行情回顧

本周輕工制造行業指數上漲5.12%，跑贏大盤0.91pct；造紙子板塊上漲4.46%，跑贏大盤0.25pct。本周滬深300指數上漲4.20%，輕工制造(申萬)指數下跌上漲5.12%，跑贏滬深300指數0.91pct，在28個申萬一級行業中位列第9位，排名靠前；二級行業中，造紙Ⅱ(申萬)指數上漲4.46%，跑贏滬深300指數0.25pct。本周輕工四大子板塊按漲幅由大到小排名依次為：文娛用品、包裝印刷、造紙、家具，分別上漲7.62%、5.54%、4.46%、3.53%。

產業鏈數據跟蹤

原材料方面，進口廢紙持續減量；外廢到岸價維穩；國廢到廠價（不含稅）上漲59元/噸；木漿外盤價維穩。（1）2020年前十批進口廢紙許可已公布，共66家企業獲批，進口許可數量合計575萬噸，與2019年相比下滑47%；2020年1-6月廢紙進口量291萬噸，與2019年同期相比減少46%；（2）本周美廢、歐廢、日廢到岸價維穩；本周國廢到廠價（不含稅）上漲59元/噸；（3）本周闊葉木漿、針葉木漿外盤價維穩；闊葉木漿現貨價格維穩，針葉木漿現貨價格上漲40元/噸；2020年7月下旬中國三大港口木漿庫存合計175萬噸，環比下降6%。

本周雙膠紙、銅版紙價格維穩，白卡紙價格小幅上漲；箱板瓦楞紙價格有所回落；溶解漿價格維穩。根據卓創資訊統計的成品紙含稅出廠均價，本周雙膠紙、銅版紙價格維穩；白卡紙價格小幅上漲4元/噸；箱板紙、瓦楞紙價格分別下跌20元/噸、30元/噸；溶解漿價格維穩。

本周木漿系紙品盈利基本維穩，廢紙系紙品盈利小幅下降。以成品紙與原材料價差指標表征盈利水平，本周雙膠紙、銅版紙、白卡紙盈利基本維穩；廢紙系紙品盈利與上周相比下降約13-43元/噸。

機制紙及紙板2020年1-6月累計產量同比下降2.5%。（1）機制紙及紙板2020年6月當月產量1111萬噸，同比增長6.6%；2020年1-6月累計產量5757萬噸，同比下降2.5%。（2）經剔除價格因素影響，2020年6月機制紙及紙板制造業產成品庫存（測算值）同比增加9.5%，環比下降3.1%。（3）紙及紙板進口量方面，2020年1-6月累計同比增加80.5%；出口量方面，1-6月累計同比下降33.3%。