10月，瓦楞紙與廢舊黃板紙價格保持較強的關聯性。廢舊黃板紙供應先增后減，下游需求逐漸增加，市場供需矛盾得以及時轉換，導致其價格走勢先抑后揚。與此同時，瓦楞紙市場因龍頭紙廠多次上調出廠價，中小紙廠也相繼跟進調漲，市場消化情況較為順暢，推動整體成交價格上漲。原料端價格先抑后揚，成本對價格的支撐作用先弱后強。然而，瓦楞紙市場偏強的走勢對原料價格形成了支撐，進一步增強了兩者的價格聯動性。10月，瓦楞紙與廢舊黃板紙的相關系數達到0.65，仍維持較強的聯動性。

由于瓦楞紙市場走勢偏強，生產企業開工積極性提升，導致原料消耗量增加，進而帶動原料價格上漲。因此，兩者的價格聯動性依然偏強。瓦楞紙產品市場運行情況來看：10月瓦楞紙市場偏強運行，成交重心上漲30-150元/噸。月內規模紙廠上調出廠價格2-3輪，累計調整30-90元/噸，中小紙廠積極跟漲，帶動市場價格有所上調。下游包裝廠適量增加采購量，減輕了上游紙廠庫存壓力，同時需求端的訂單量有所增加，提高了瓦楞紙的消耗，供需關系得到緩解，支撐了市場的價格上行。此外，雖然主要原材料廢舊黃板紙價格下滑，對瓦楞紙的成本支撐作用減弱，但在一定程度上緩解了紙廠盈利壓力。

整體來看，10月瓦楞紙價格上漲1.08%，與上月相比均價由跌轉漲。原料廢紙市場走勢來看：在主要原料方面，上半月廢紙供應增加，紙廠采購意向減弱，多數紙廠下調采購價格。下半月，隨著打包站出貨意向轉為惜售，廢紙供應減少，部分紙廠上調采購價格。因此，廢紙市場價格呈現先抑后揚的走勢，月度均價環比下跌。主要原料價格的下跌使瓦楞紙成本下降，但瓦楞紙價格上漲，行業盈利空間得以修復。綜合瓦楞紙價格走勢以及主要原料廢紙變化，瓦楞紙價格上漲而綜合成本下跌，10月的瓦楞紙行業毛利率在7.72%，環比上月上漲1.75個百分點。由于瓦楞紙市場偏強運行，因此帶動生產企業開工積極性，對原料消耗量增加，因此帶動原料價格上漲，兩者價格聯動性提升。

11月份，主要原料廢舊黃板紙市場或呈現先穩定后下滑的趨勢。上旬，打包站廢黃板紙庫存或加速釋放，紙廠需求意向偏強，可能穩價采購廢紙，利于廢紙市場價格的穩定運行。電商節之后，廢紙供應預期短暫增加，而紙廠需求可能放緩，市場供需矛盾或轉變為供過于求的格局，市場價格或將持續下滑。

瓦楞紙方面，規模紙廠的部分基地仍有漲價計劃，加之當前多數紙廠庫存壓力暫不大，為市場價格進一步上漲提供了利好支撐。然而，部分下游包裝企業的訂單量出現減弱跡象，且包裝環節成本向下游傳導面臨阻力，可能影響原紙的采購節奏，預計市場將呈現先漲后趨穩的走勢。