近期國(guó)內(nèi)包裝紙市場(chǎng)出現(xiàn)新一輪價(jià)格上漲動(dòng)向。繼東莞區(qū)域部分中小型紙企于上周末試探性調(diào)價(jià)30元/噸后，主要紙業(yè)大廠陸續(xù)釋放提價(jià)信號(hào)。江西理文造紙基地率先發(fā)布通知，計(jì)劃于4月7日上調(diào)Q紙與K紙報(bào)價(jià)30元/噸。幾乎同期，玖龍紙業(yè)東莞、太倉(cāng)兩大生產(chǎn)基地宣布自4月8日起，瓦楞紙系列產(chǎn)品全線上調(diào)同等幅度。

　　此次調(diào)價(jià)雖未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期的高度，但較之3月中旬那輪"漲價(jià)-回調(diào)"的波動(dòng)周期，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境已發(fā)生微妙變化。從供需基本面來看，盡管終端消費(fèi)需求尚未顯現(xiàn)實(shí)質(zhì)改善，但產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格已處于近兩年低位區(qū)間，加之廢紙等原料成本持續(xù)高位震蕩，紙企盈利空間被嚴(yán)重?cái)D壓。據(jù)實(shí)地調(diào)研顯示，華東、華南部分區(qū)域訂單量較前期已呈現(xiàn)邊際改善，特別是電商包裝領(lǐng)域出現(xiàn)階段性補(bǔ)庫需求。

　　值得關(guān)注的是，本輪調(diào)價(jià)策略明顯呈現(xiàn)"多點(diǎn)觸發(fā)、梯次推進(jìn)"特征。頭部企業(yè)選擇在傳統(tǒng)淡季啟動(dòng)價(jià)格修復(fù)，既是對(duì)成本壓力的應(yīng)激反應(yīng)，也隱含著對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的引導(dǎo)作用。從產(chǎn)業(yè)博弈角度分析，當(dāng)前紙企繼續(xù)降價(jià)空間已極其有限，若再行壓縮利潤(rùn)可能觸發(fā)更劇烈的產(chǎn)能調(diào)整。

　　不過需要清醒認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前價(jià)格調(diào)整更多源自成本倒逼機(jī)制，而非需求端實(shí)質(zhì)性回暖驅(qū)動(dòng)。據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)重點(diǎn)造紙企業(yè)庫存仍維持在18-22天的相對(duì)高位，且4月份新增訂單尚未形成持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。若后續(xù)終端消費(fèi)市場(chǎng)未能如期復(fù)蘇，本輪提價(jià)的實(shí)際落地效果或?qū)⑹芟?。建議業(yè)內(nèi)密切關(guān)注清明節(jié)后物流恢復(fù)情況，以及五一小長(zhǎng)假前的備貨節(jié)奏變化，這些都將成為檢驗(yàn)本輪漲價(jià)持續(xù)性的關(guān)鍵觀測(cè)點(diǎn)。

　　玖龍2025財(cái)年歸屬母公司凈利潤(rùn)4.70億元，同比增長(zhǎng)60.57%

　　而早在3月25日，玖龍紙業(yè)剛剛發(fā)布2025財(cái)年中報(bào)。公司在2024年7月1日-2024年12月31日實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入334.65億元，同比增長(zhǎng)9.32%，歸屬母公司凈利潤(rùn)4.70億元，同比增長(zhǎng)60.57%，基本每股收益為0.10元。

　　公告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司包裝紙板、文化用紙、高價(jià)特種紙及漿產(chǎn)品的設(shè)計(jì)年產(chǎn)能合計(jì)約2770萬噸，其中?？垺⒏邚?qiáng)瓦楞芯紙、涂布灰底白板紙、白卡紙、文化用紙、高價(jià)特種紙及漿產(chǎn)品分別為1340萬噸、370萬噸、200萬噸、180萬噸、170萬噸及510萬噸。四家美國(guó)漿紙廠年產(chǎn)能約130萬噸產(chǎn)品(包括用于文化用紙的單面涂布紙、銅版紙及涂布機(jī)械漿紙以及特種紙年產(chǎn)能約90萬噸，再生紙漿以及硬木木漿年產(chǎn)能約40萬噸)。